一季度向来是国内车市的淡季，政策刚切换完，又碰上春节假期，很多新势力车企自己给的营收指引都比去年四季度低了不少。
但这事儿对宁德时代来说，好像不存在。这家市值两万亿的动力电池龙头，日前发了一季报：净利润207.38亿元，同比增长48.52%。
算下来，一天净赚2.3个亿。更夸张的是，在汽车行业公认的淡季，宁德时代一个季度赚的钱，已经超过了除比亚迪之外任何一家国内上市车企2025年的全年利润。说它是印钞机，真不算夸张。
2022年，原广汽集团董事长曾庆洪说过一句很出名的话——“我们在给宁德时代打工”。那时候动力电池占一台车成本的40%到60%，加上碳酸锂等原材料涨价，整车厂普遍闹电池荒。
现在呢？国内新能源车市占率快50%了，弗迪、中创新航、欣旺达这些电池企业也慢慢进了车企的供应链。但说实话，车企给宁德时代打工这件事，本质上没变。你只要看看它每年的年报和每三个月的季报就知道了。
2025年，国内车企普遍是增收不增利。宁德时代一年赚了722个亿，差不多能单挑当年所有上市车企的总利润。做个对比：2025年A股最赚钱的整车企业是比亚迪，净利润326亿；后面是港股的奇瑞汽车195.1亿，吉利汽车166.3亿。三家最赚钱的上市车企加在一起，都没赚过宁德时代。想超过它也行，再加一个百亿级别的上汽和长城。问题是，很多车企还在亏钱。就算搞个“帮扶”制，也还是赚不过，搞不好成绩更难看。
更吓人的是，宁德时代今年一季度利润就过了200亿。拿2025年车企的利润水平来看，它单季度赚的，已经超过了除比亚迪之外任何一家整车企业的全年利润。年利润能单挑所有车企的总和，季度利润能单挑任何一家车企。宁德时代的地位就是这么硬，也难怪人家市值能到两万亿。
不过，宁德时代也不是没烦恼。就像车企给它打工一样，它也得面对上游原材料涨价对利润的威胁。当年曾庆洪说“打工论”的时候，宁德时代那边也做过解释。曾毓群当年在演讲里回应说，是上游材料涨价导致电池成本上涨，而涨价的真正原因是资本炒作。首席科学家吴凯更直接，说宁德时代在盈利边缘挣扎，非常痛苦，还补了一句“利润往哪里走，大家也可以想象”。
有意思的是，今年动力电池原材料虽然没到电池荒那年的程度，但苗头又起来了。碳酸锂从一年前不到6万一吨涨到了15万以上，翻了一倍多。从宁德时代的毛利率也能看出来——一季度毛利率24.82%，比去年全年的26.27%掉了点。
所以发一季报的同时，宁德时代也出了新招。它公告说要投资设立全资子公司“时代资源集团（厦门）”，注册资本300亿。这个子公司会作为新能源矿产领域的专业投资运营和管理平台，往上游关键原材料领域延伸，构建产业链一体化的竞争优势。
相比整车企业在电池独立这件事上举步维艰，宁德时代对上游客原材料的掌控倒进展不错。据它自己公告，已经逐步布局了锂、镍、磷这些关键新能源矿产资源。当年电池荒时代那些高管的焦虑，正在一点点被抵消。
宁德时代在公告里也说，这次投资是围绕主业强化产业链布局的重要一步，有利于提升供应链保障能力和核心竞争力，符合公司和全体股东的整体利益。
中国汽车动力电池产业创新联盟的最新数据显示，今年一季度宁德时代国内动力电池装车量59.53 GWh，占了47.72%的市场份额，稳居第一。动力电池领域，它还是那个龙头，而且通过稳住上游供应链，原材料涨价的压力也在缓解。
内卷不停、盈利不涨的中国车企们，什么时候才能到这种高度，别再被人说是打工仔？